巴舒看了一下自己寫過(guò)的筆記，總覺(jué)得缺了點(diǎn)什么，又不知道到底缺在哪？
于是，他將筆記拿給張舒嬌看，張舒嬌看后，說(shuō)道：“似乎缺少一樣最重要的東西?！?p> 巴舒問(wèn)道：“是什么？”
張舒嬌說(shuō)：“你本人的選擇喜好?！?p> 巴舒說(shuō)：“重要嗎？”
張舒嬌說(shuō)：“當(dāng)然重要，你的成功，就是建立在選對(duì)了一、二個(gè)標(biāo)的上面?！?p> 巴舒說(shuō)道：“的確如此?！?p> 于是，他提起筆來(lái)，為自己的投資筆記畫龍點(diǎn)睛：
“
價(jià)值與成長(zhǎng)，是一致的，并不矛盾。
價(jià)值投資者如果手中的標(biāo)的，沒(méi)有成長(zhǎng)性，那將會(huì)毫無(wú)建樹(shù)。
我曾經(jīng)選擇了那么多標(biāo)的，幾百、幾千、乃至上萬(wàn)個(gè)標(biāo)的。在這些標(biāo)的中，最后，只有屈指可數(shù)的幾個(gè)標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)了我的夢(mèng)想。
我喜歡那些具有前瞻性的行業(yè)，能夠帶領(lǐng)人類走向未來(lái)的公司，是我的最愛(ài)。
最終，我的成功，的確是因投資了這樣的公司。
有人說(shuō)，這是選擇了成長(zhǎng)性股票。從客觀上看，的確沒(méi)錯(cuò)。
那是不是說(shuō)，我就是一個(gè)喜好成長(zhǎng)性的投資者，而非喜好價(jià)值性的投資者呢？
我認(rèn)為，應(yīng)該是這樣的，舉個(gè)例子吧。
我用了一個(gè)能觀測(cè)未來(lái)的望遠(yuǎn)鏡，看到了這家公司未來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表。其內(nèi)容，符合價(jià)值投資者的要求。各項(xiàng)指標(biāo)都很完美，因此，我投資了它。
是的，如果你用未來(lái)的眼光，去評(píng)價(jià)預(yù)測(cè)價(jià)值投資的可能性呢？
當(dāng)然，價(jià)值投資者會(huì)說(shuō)，這是有違價(jià)值投資的。價(jià)值投資者看的是確定性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，最好是過(guò)往十年以上的財(cái)務(wù)指標(biāo)。
價(jià)值投資者，根據(jù)實(shí)實(shí)在在的歷史依據(jù)，對(duì)將要投資的標(biāo)的進(jìn)行評(píng)判。這是沒(méi)錯(cuò)的，可是，不去管它未來(lái)的成長(zhǎng)性，就不是我的喜好。
我內(nèi)心還是喜歡未來(lái)的高速成長(zhǎng)，我認(rèn)為價(jià)值投資者，理應(yīng)關(guān)心未來(lái)的成長(zhǎng)性。
即便翻閱歷史數(shù)據(jù)，也是以此做依據(jù)，評(píng)判未來(lái)的成長(zhǎng)性才是目的。
既然目的是一致的，何必在意其過(guò)程的不同呢。
因此，如果你認(rèn)同我的觀點(diǎn)，那么，我就是一名價(jià)值投資者。
我們依然老實(shí)的依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行投資判斷。
只不過(guò)，加入一個(gè)未來(lái)想象的財(cái)務(wù)指標(biāo)。
這個(gè)想象，一定要有可能實(shí)現(xiàn)的依據(jù)。但是，這種風(fēng)險(xiǎn)性，又是非常之大的。
大多數(shù)投資者，不具備這個(gè)預(yù)測(cè)能力。往往會(huì)在自己的預(yù)測(cè)中，走入歧途，轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)偏好。
對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)增長(zhǎng)的確定性判斷，必須有其真實(shí)依據(jù)。比如該公司的研發(fā)技術(shù)是否具有領(lǐng)先性？未來(lái)市場(chǎng)的實(shí)際需求？公司管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)能力？公司未來(lái)項(xiàng)目產(chǎn)品的變現(xiàn)能力？諸如這些問(wèn)題，要不斷的問(wèn)問(wèn)自己，不斷的去尋找答案。
如果被你找到這樣的公司，那么，你何必在意經(jīng)濟(jì)周期呢？
這樣的公司，是可以穿越周期的。但是，千萬(wàn)不要高估自己的判斷能力。
”
巴舒認(rèn)為，他已經(jīng)為投資筆記畫龍點(diǎn)睛了，這就是他的投資心法，這就是他的投資原則，這就是他的投資歷程。