巴舒重新成為全球首富，巴舒投資公司成為全球?qū)嵙Φ谝坏墓尽?p> 巴舒不想公司快速發(fā)展，***的發(fā)展模式，最終會出現(xiàn)斷崖式的衰落。
巴舒選定了職業(yè)經(jīng)理人后，自己則退居二線，開始撰寫起巴舒筆記。他希望將他在投資生涯中的經(jīng)驗教訓(xùn)，留下給后人作為參考。
他拿起筆，開始寫下第一篇投資筆記。內(nèi)容如下：
“
經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)行，如夏冬之季節(jié)輪替，是規(guī)律。順之者昌，逆之者亡。
但凡違背規(guī)律，大到一個國家政府，小到公司與個人，都將受到規(guī)律的懲罰。
然而，往往逆周期的故事，屢屢發(fā)生，似乎人們從未從中得到教訓(xùn)。
作為價值投資者，不應(yīng)在逆周期中，誤認(rèn)為是股市反轉(zhuǎn)。更不應(yīng)當(dāng)，無所作為的持票以恒。
在逆周期下，市場資金之水，將集中流入少數(shù)股票之中。這些少數(shù)股票，可能是有一定基本面的依據(jù)，或許根本就不存在基本面的依據(jù)。
當(dāng)逆周期結(jié)束，隨波逐流之時，集中少數(shù)的資金之水，將頻頻在新的少數(shù)之中流動搖擺。
此時，震蕩十分明顯，而其他大多數(shù)股票，其股價將持續(xù)低迷，創(chuàng)下新底。此時，切勿抄底。
無論是基金還是個人，在經(jīng)濟(jì)蕭條而股市震蕩之際，都應(yīng)追漲殺跌，而不是持票以恒。
原因是任何股票，都有跌到不可理喻的風(fēng)險。打破常識的事情，將會頻繁發(fā)生。
不同位置的角色，因推卸責(zé)任而做出的決策會成為常態(tài)。
然而，他們的這些決策，大多數(shù)是在傷口中撒鹽，在逆風(fēng)中行走，舉起火把對著自己的臉。
有時，明明處于寒冬之季，卻感覺如沐春風(fēng)。此時，某些少數(shù)的成長股，或是預(yù)期成長股，將漲到不可理喻的股價。
投資者若是不跟進(jìn)，則會失去在股市中的整體機(jī)會。因為，此時市場資金池里的水，都將集中于此。
對于任何股票而言，沒有可以判斷的低位或者高位。
當(dāng)你認(rèn)為某只股票是價值低估時，它的股價此時可能正處于下跌中繼的天花板上。
當(dāng)你認(rèn)為某只股票目前價值被高估時，它的股價此時可能正處于上漲過程中的山腳下。
當(dāng)一只或一類股票，上漲至不可理喻的新高度時，往往會有人編織出一個美麗動人的故事來。
你若信以為真，開始買入這個夢泡泡時，它也許就會很快破滅。
總之，一切都變得撲所迷離，投資者身處于迷霧之中，不知所措。
是的，我就成長于大蕭條時代之下。而且，是有史以來，最漫長的一個大蕭條。
幾百年前的人們，最多就是經(jīng)歷某個年頭的股市低迷或是所謂的崩盤。
然而，在如今的時代下，我們經(jīng)歷的是幾年乃至十幾年的股市長期低迷，以及不可想象的大震蕩。
我將在接下來的筆記中，具體記錄一些我的實操案例，以此說明如上論述。
”
巴舒寫完第一篇筆記后，伸了一個懶腰，充了一杯綠茶，品茗了起來。